洞察：人民币(6.4166, -0.0166, -0.26%)劲扬创近35个月新高，关键关口还得看美元脸色
来源： 路透财经早报
作者 张金栋
- 人民币连续升势可能激发结汇需求
- 本轮美指(90.3348, 0.0400, 0.04%)偏弱是人民币反弹的关键
- 印度疫情和中国出口韧性亦助升人民币
- 美国基本面仍较好，美指或已经接近底部
五一小长假后三个交易日人民币兑美元即期已升逾0.8%，创2018年6月15日以来新高（当时中美贸易战正式开打，而美联储也宣布加息，人民币随后展开一轮大跌走势），距离6.40整数关口近在咫尺，大有展开新一轮升势的节奏。
如果回顾本轮人民币加速升势，肯定离不开美元表现，因为4月以来美元/人民币和美指表现二者的相关系数达到92%以上，人民币反弹多由美指下跌引发，更多的是被动反弹。
而美指下跌更多是因为美联储竭力引导市场预期 ，让市场相信美国的通胀是一次性的，美联储将保持更长时间的宽松，直至就业复苏，美长债收益率稳中有跌，剔除通胀的收益率确实在下行，表明4月之前的各方的预期打得太足。
而各方期待的美国4月非农就业状况意外大幅低于市场预期，和美联储的“充分就业”目标差距更大了，这明显缓和了市场对于美联储紧缩退出的预期，宽松的延续势必导致美元贬值，人民币在这波美指调整中多是跟随，并非引领。
路透粗略统计，4月至今美指跌3.28%，同为新兴货币的巴西雷亚尔升超7.6%，南非兰特亦升超5.5%，而同期欧元(1.2127, -0.0002, -0.02%)和澳元(0.7826, -0.0002, -0.03%)亦表现不凡，两个货币分别升3.67%和3.62%，墨西哥元升逾2.7%，人民币和英镑(1.4116, -0.0003, -0.02%)、俄罗斯卢布、印尼卢比表现相近，升幅在2.2%-2.3%之间。
路透测算的人民币汇率CFET指数4月至今仅略升0.06%，也反映人民币在一篮子货币中的总体表现是中规中矩的，并不出众。
除了美元因素外，人民币自身的基本面因素也有助于人民币反弹；今年以来随着疫苗接种的不断推进，各方都普遍预期各个复工复产也将稳步推进，中国的出口替代优势也将逐渐消退，主要经济体的“后发优势”将会明显盖过中国经济表现，基本面对人民币的支撑作用也将逐渐消退。
但实际情况是中国出口继续保持超强韧性，一方面全球复苏共振使得中国的出口持续保持较高水平，另一方面4月以来印度新冠疫情大爆发也使得中国出口保持“高景气”。
印度变异病毒因其更强的感染性，可能重新给全球疫情防控蒙上阴影，更为关键的是印度暂停疫苗出口也会影响欧洲疫苗接种进度，进而延缓经济复苏步伐，这反过来会延长中国的出口优势保持时间。
往前看，美国疫苗接种持续推进，美国就业市场料会继续改善，一旦出现较好数据，美元仍可能重新被市场看好，毕竟相较欧洲，美国经济整体表现会强于欧洲，欧元实时负利率后美指还没跌破88.50，目前仍有理由认为，美元中期底部仍有效。
对人民币而言，大体仍是跟随美指波动，如果美指跌幅有限，人民币的升幅也会受限。
当然人民币还是会受到其他因素的扰动，若全球疫情前景趋于明朗，中国的相对优势还是会消退；另外中国经济复苏势头在放缓，好在监管层亦多次表态政策“不急转弯”。
市场供需方面，5月开始季节性购汇需求不少，不过人民币突破关键关口，短期升势明显也会提升客盘的阶段性结汇意愿，预计市场成交量会比较大。
文章评论
At the beginning, I was still puzzled. Since I read your article, I have been very impressed. It has provided a lot of innovative ideas for my thesis related to gate.io. Thank u. But I still have some doubts, can you help me? Thanks.
brand tricor <a href="https://fenoficor.com/">tricor 160mg cost</a> buy generic fenofibrate
order cialis 10mg <a href="https://sldfgra.shop/">sildenafil 50mg generic</a> sildenafil australia
ketotifen 1mg for sale <a href="https://flixitorp.shop/">buy zaditor 1 mg sale</a> buy tofranil 25mg
minoxytop medication <a href="https://edxgetonline.shop/">non prescription ed pills</a> low cost ed pills
order acarbose for sale <a href="https://micronide.com/">buy micronase sale</a> fulvicin drug
order aspirin 75mg online <a href="https://levquinon.shop/">buy zovirax cheap</a> buy imiquimod cream for sale
dipyridamole ca <a href="https://plenpid.shop/">buy lopid 300 mg sale</a> order pravachol 20mg pills
buy cheap generic dydrogesterone <a href="https://empaolol.com/">cheap jardiance 25mg</a> pill jardiance 10mg
Jsosephret
https://www.hondacityclube.com.br/thread-3192.html
buy generic fludrocortisone for sale <a href="https://acipolax.com/">order rabeprazole online cheap</a> order generic imodium 2 mg
order etodolac generic <a href="https://benedolac.shop/">buy etodolac 600 mg without prescription</a> oral pletal
1xbetpromocode
<a href=https://magmamagnets.com/pages/1xbet_promo_code_368.html>promocode of 1xbet</a>
buy cheap prasugrel <a href="https://thoramine.com/">thorazine price</a> detrol 1mg cheap
Пин Ап казино <a href=https://sites.google.com/view/aviator-spribe/>aviator spribe</a> - игра в интернете, которая предлагает любителям азартных игр испытать нашу удачу и выиграть деньги. Она создана компанией Spribe, саму специализируется на создании различных игровых автоматов так онлайн-игр.
Участники могут играть в Aviator Spribe <a href=https://sites.google.com/view/krash-aviator-spribe/>aviator spribe играть</a> со своих устройств, включая компьютеры, планшеты и мобильные телефоны. Игра проходит на экране, недалеко находится поле грайсовых бегущим по ним самолетом. Участники ставят деньги на временной интервал, и если самолет перелетает необходимую дистанцию, их выигрывают.
Одной из ключевых особенностей игры Aviator Spribe являлось то, что нее использует на базе технологии blockchain. Как означает, что но транзакции и данные хранятся в распределенной базе данных, но обеспечивает безопасность же прозрачность игры.
Кроме того, Aviator Spribe <a href=https://sites.google.com/view/aviator-spribe/>Aviator Spribe гэмблинг</a> - существует разные уровней общая, что делает его привлекательной для участников разного уровня опыта. Начинающие могут выбрать менее сложный уровень и по мере переходить на сложный, когда будут готов к этому.
Некоторые игроки могут согласиться, что Aviator Spribe <a href=https://sites.google.com/view/krash-aviator-spribe/>Aviator Spribe бонус</a> похожа на традиционную игровые автоматы, хотя она предлагает более интересный и разнообразный геймплей. Кроме чтобы, игра имеет отличную графику и звуковое оформление, что отвечает еще больше атмосферы.
Определенная аудитория может сомневаться в безопасности игры на деньжатки, однако благодаря технологии blockchain и наличию лицензии у Spribe, игроки могут быть сомневаюсь в том, не их личные данные и финансовые средствах находятся под надежно защитой.
В существенно, Aviator Spribe - это интересная а захватывающая игра, азеанку может принести игрокам радость от игры, но так реальные денежные выигрыши. Компания Spribe <a href=https://sites.google.com/view/krash-aviator-spribe/>Aviator Spribe Игра На Деньги </a> продолжают совершенствовать эту игру, что делает ее еще более привлекательной для игроков со всего окружающего мира.
<a href=https://comprarcialis5mg.org/it/comprare-spedra-avanafil-senza-ricetta-online/>avanafil 100 mg prezzo</a>
ferrous sulfate 100mg usa <a href="https://detorbic.shop/">ascorbic acid oral</a> sotalol 40 mg usa
buy enalapril online cheap <a href="https://duphstine.com/">lactulose without prescription</a> buy lactulose generic
xyo coin price prediction
<a href=https://blockchainreporter.net/prosecutors-investigate-do-kwons-alleged-conversion-of-stolen-funds-from-luna-to-bitcoin/>how does blockchain support data privacy</a>
Gama Casino регистрация
<a href=https://kreativo.kz/>Gama Casino</a>
premarin 600 mg generic <a href="https://prematinex.com/">order premarin 0.625mg online</a> viagra 50mg price
omeprazole 10mg usa <a href="https://metometrel.com/">metoprolol 100mg drug</a> lopressor 50mg over the counter
order cenforce 50mg without prescription <a href="https://enapocen.shop/">buy naprosyn 500mg online cheap</a> buy aralen cheap
buy modafinil without prescription <a href="https://prognronline.com/">buy prednisone generic</a> prednisone online buy
omnicef price <a href="https://glurazol.shop/">lansoprazole 15mg cheap</a> where can i buy prevacid
isotretinoin us <a href="https://prognronline.shop/">purchase accutane sale</a> order azithromycin 250mg online
order azithromycin 250mg without prescription <a href="https://cheapgnonline.online/">omnacortil ca</a> oral neurontin 800mg
buy atorvastatin 80mg online <a href="https://anoronix.com/">norvasc 10mg usa</a> brand norvasc 10mg
slot machine games <a href="https://proneuonline.online/">free spins no deposit canada</a> buy generic furosemide diuretic
black jack card game free <a href="https://doxtoponline.com/">acticlate brand</a> albuterol drug
protonix pills <a href="https://lisidium.com/">zestril 5mg usa</a> pyridium pills
real money casino online <a href="https://strvnonline.online/">ladbrokes uk</a> ivermectin 12mg pills for humans
free blackjack games <a href="https://synorbide.com/">synthroid online buy</a> levoxyl order online
symmetrel brand <a href="https://metometrel.shop/">buy symmetrel pills</a> order avlosulfon 100mg generic
clomiphene order <a href="https://azatophene.shop/">buy azathioprine 25mg pills</a> imuran uk
buy methylprednisolone medication <a href="https://medipirol.shop/">nifedipine order</a> aristocort pills
vardenafil 20mg tablet <a href="https://lanoedra.com/">vardenafil 20mg over the counter</a> tizanidine 2mg sale
phenytoin 100mg us <a href="https://cycopan.com/">buy cyclobenzaprine without a prescription</a> order ditropan 5mg generic
where to buy aceon without a prescription <a href="https://arisceon.shop/">coversyl usa</a> buy allegra 180mg
buy ozobax cheap <a href="https://bactyline.com/">lioresal buy online</a> order toradol sale
loratadine cost <a href="https://daporide.com/">priligy 30mg us</a> generic dapoxetine 30mg
order baclofen 25mg without prescription <a href="https://alenolac.com/">order toradol generic</a> ketorolac brand
purchase fosamax pills <a href="https://alenolac.shop/">brand fosamax 35mg</a> purchase nitrofurantoin without prescription
inderal 20mg uk <a href="https://propofen.shop/">buy ibuprofen without prescription</a> plavix 150mg for sale
pamelor cheap <a href="https://meloceto.shop/">order generic panadol 500 mg</a> buy anacin without prescription
oral amaryl 4mg <a href="https://arcotecgn.com/">generic misoprostol 200mcg</a> order arcoxia 60mg generic
buy warfarin 2mg without prescription <a href="https://regidine.com/">where to buy reglan without a prescription</a> buy metoclopramide 10mg generic
buy generic orlistat online <a href="https://asacostat.com/">orlistat online buy</a> diltiazem cheap
famotidine 20mg cheap <a href="https://cozolimus.shop/">buy generic prograf</a> order tacrolimus 1mg sale
astelin where to buy <a href="https://diltastel.shop/">order astelin sprayer</a> avapro 150mg generic
buy generic nexium <a href="https://atoirole.com/">buy topiramate 200mg for sale</a> topiramate 100mg without prescription