IEXS盈十证券汇市分析|美联储降息未能扭转需求预期，油价重回震荡下行

基本面​

美指

美债收益率飙升，美元指数向50日均线靠拢

受全期限美债收益率飙升提振美元需求影响，美元指数（DXY）反弹至50日均线98.0 88附近。首次申领失业救济人数降至23.1万人，低于预期，表明尽管美联储降息，劳动力市场仍保持韧性。

美联储的基调——审慎而非鸽派——抑制了市场对短期内进一步大幅宽松的预期。官员们暗示年底前可能再降息两次，之后的行动将极为有限。这种谨慎的前瞻性指引使实际收益率保持在高位，直接支撑了美元的吸引力。

市场评论也呼应了这一立场。博尔文财富管理集团的吉娜·博尔文指出：“这并非政策转向，而是一次审慎的行动。”她强调，美联储正试图在通胀控制与劳动力市场支持之间寻求平衡。

黄金

“触顶”警报！美联储降息后金价两连跌，4000美元大关还能冲吗？

美联储主席鲍威尔鸽派不及预期，美国初请失业金数据好于预期，美元指数和美债收益率大幅反弹，促使黄金多头获利了结，拖累金价表现。

美联储主席鲍威尔在新闻发布会上的表态却出人意料地将此次降息定性为“风险管理措施”，旨在应对劳动力市场疲软的风险，但同时强调美联储“并不急于开始宽松”，并对顽固通胀发出警告。这种模棱两可的立场，让市场原本对未来数月激进降息的预期瞬间冷却。

鲍威尔的言论如同一记闷棍，引发了市场的即时反应。周三金价虽短暂触及历史高点，但随即回落；周四，获利回吐进一步放大跌幅。Zaner Metals副总裁兼高级金属策略师Peter Grant在接受采访时直言：“鲍威尔关于降息是风险管理措施的言论引起了一些混乱，这种不确定性促使市场出现获利回吐。”他进一步指出，尽管短期波动剧烈，但黄金的长期看涨趋势未变，每次创出新高都增强了其冲击4000美元目标的可信度。

原油

美联储降息未能扭转需求预期，油价重回震荡下行

尽管美联储实施年内首次降息，并暗示未来还将继续宽松，但美国馏分油库存大幅增加以及就业市场放缓令需求前景承压。美元走强与美债收益率上行进一步抑制油价反弹。

经济数据亦显示疲软迹象。最新公布的美国初请失业金人数表明劳动力市场走弱，劳动力供需双双下降。同时，独栋住宅建设跌至近两年半低点，反映出房地产市场压力加大。

在供应端，作为全球第二大产油国的俄罗斯财政部宣布新措施，以稳定预算免受油价波动和外部制裁影响。这一举措在一定程度上缓解了市场对供应受扰的担忧。

此外，ANZ分析师Daniel Hynes表示：“特朗普总统的表态显示，他更倾向于维持低油价而非加强对俄罗斯的制裁，这在短期内缓解了供应中断的市场担忧。”

IG分析师Tony Sycamore指出：“美元和美国长端收益率的走强进一步削弱了原油的支撑。”

技术面

美元指数

市场行情整理: 

周四，美国公布的初请失业金人数创下近四年来的最大降幅，扭转了前一周的大幅增长（注：数据公布数小时后，消息称北卡罗来纳州的续请数据被错误地大幅低估逾1.9万人，劳工部一名发言人表示仍在调查此事）。美元指数收复97关口，最终收涨0.35%，报97.36。基准的10年期美债收益率收报4.1080%，对美联储政策利率敏感的2年期美债收益率收报3.5740%。

观点整理:

美元可能在美联储公布利率，靴子落地的时刻开始沿着箱体反弹并且市场存在记忆，这波反弹可能还会比较凶猛，目前反弹至上箱体的下沿附近，但是受到均线和箱体下沿压制，这里需要继续美元指数是否能突破97.70箱体上沿。如果最后能站上上箱体的上沿98.60左右，则头肩顶危机可以化解，美元则会开启上涨行情。否则，这可能是美元的“最后一舞”。

黄金

市场行情整理:

受利空的初请数据影响，现货黄金最多跳水逾40美元，最终收跌0.41%，收报3643.75美元/盎司；现货白银在下跌后回升，几乎收复失地，最终收涨0.35%，报41.79美元/盎司。

观点整理:

美元指数小幅反弹，施压金价调整，但目前依然处于高位震荡之中，且美联储降息落地之后，暗示未来还将继续宽松，中期支撑金价，目前技术指标偏离值过大，存在修正的需求，等待调整完成

原油

市场行情整理:

因作为全球最大石油消费国的美国存在的供应过剩和燃料需求疲软的担忧，国际原油延续周三跌势。WTI原油最终收跌1.03%，报63.30美元/桶；布伦特原油最终收跌0.6%，报67.51美元/桶。

观点整理:

尽管美联储实施年内首次降息，并暗示未来还将继续宽松，但美国馏分油库存大幅增加以及就业市场放缓令需求前景承压。同时地缘局势的不确定性也未能扭转油价跌势，短期维持震荡下行，技术层面上均线维持空头运行，等待前期低点附近支撑确认为主