IEXS盈十证券汇市分析|市场风险偏好回暖，油价继续走强，短期震荡上行

基本面​

美指

汇市激战正酣！美元反弹，中美谈判与通胀数据吸引关注

美元的强势反弹、中美贸易谈判的进展以及即将公布的美国通胀数据，共同构成了本周全球汇市的核心看点。投资者在缺乏谈判细节的情况下保持谨慎，日元因日本央行政策信号而承压，而澳元和纽元则在平稳中暗藏变数。随着周三CPI数据的临近，市场波动性可能进一步加剧。

盛宝银行首席投资策略师Charu Chanana表示，尽管美国官员释放了一些积极信号，市场对谈判的乐观情绪仍受到缺乏具体细节的制约。她进一步指出，若谈判未能取得结构性突破，市场信心可能难以持续。

Chanana强调，谈判结果难以预测，市场对积极突破的期待并不高。尽管如此，谈判的任何进展都可能为汇市注入短期波动，投资者因此保持高度警惕，不愿轻易押注。

黄金

美元走软和避险情绪助力金价反弹，关注中美贸易谈判

周一美元指数下跌0.2%，使得以美元计价的黄金对持有其他货币的投资者更具吸引力。通胀预期是近期金价上涨的另一关键驱动因素。市场普遍预期，周三公布的美国消费者物价指数(CPI)数据将显示核心CPI同比上涨2.9%，较前值略有回升。除了经济因素，地缘政治风险和社会动荡也为金价上涨提供了外部推力。

道明证券大宗商品策略主管Bart Melek指出，经济疲软、潜在的降息预期以及风险偏好的下降正促使投资者转向黄金。尤其是在中美贸易谈判的背景下，市场对全球经济增长放缓的担忧加剧，黄金作为避险资产的吸引力进一步提升。即便贸易谈判可能带来短期利好，Melek认为其对金价的负面影响有限，长期看，黄金的上涨动能依然强劲。

原油

市场风险偏好回暖，油价继续走强，短期震荡上行

油价周二小幅上涨，因市场关注亚洲大国和美国的新一轮会谈可能缓和贸易担忧情绪，从而提振全球燃油需求。与此同时，伊朗核协议及OPEC增产预期可能带来供应变数，增加下半年原油市场的不确定性。

“一项全面的贸易解决方案若达成，将显著改善全球经济前景，增强对包括原油在内的大宗商品的需求。”一位分析人士指出。

ANZ高级大宗商品策略师Daniel Hynes表示：“如果OPEC最终转向完全由市场驱动的供给策略，原油市场将在2025年下半年出现大幅过剩，油价几乎必然走低。

技术面

美元指数

市场行情整理: 

周一，在投资者密切关注中美贸易谈判之际，美元指数震荡走低，盘中一度下破99关口，最终收跌0.21%，报99.01。美债收益率小幅回落，基准的10年期美债收益率收报4.478%，2年期美债收益率收报4.012%。

观点整理:

回顾周一市场表现，在早盘期间价格短线先承压修正，主要是在上周五首次测试到日线阻力区域，亚盘承压修正到欧盘止步，位置上也是刚好触及至四小时支撑，欧盘后再度上涨，晚间虽然有所承压，并且最终阴线收尾，目前表现属于触及至阻力后回踩震荡，后续需要关注进一步向上突破的表现。
从多周期分析，周线级别来看价格压制在100.80区域阻力，那么从中期视角出发，美元指数的走势将更偏向于空头。在日线级别上随着时间的推移价格关键阻力位置于99.20位置，后续需要关注价格能否站稳日线阻力是关键。同时四小时上价格在昨日两次回踩，伴随着时间的推移昨日低点位置成为关键，价格在此位置之上持续短期多，上方关注突破表现。从一小时看目前需要关注向上发力表现，昨日多头多头可以继续等待，没有布局的也可以继续布局。

黄金

市场行情整理:

得益于美元的疲软，现货黄金自盘中早些时候触及的一周多低点反弹，收复日内全部跌幅，最终收涨0.47%，收报3325.7美元/盎司；现货白银连续第四个交易日上涨，最终收涨2.17%，报36.76美元/盎司。

观点整理:

美元指数低位反弹，带动市场风险偏好回暖，同时全球贸易局势缓和，施压金价，而美联储降息预期暂未出现明显得变化，花旗银行预期年内美联储降息75BP等待数据进一步的验证，短期技术层面维持区间震荡，等待方向选择

原油

市场行情整理:

由于对贸易紧张局势缓解的希望提振了需求前景，国际原油延续涨势。WTI原油维持在64美元/桶上方，最终收涨0.7%，报64.56美元/桶；布伦特原油收涨0.62%，报66.78美元/桶。

观点整理:

从技术面来看，美国原油（WTI）日线图显示，价格在突破自4月中旬以来的震荡区间上沿后，持续运行于65美元上方，短期呈现出温和的上升通道。