本文利用大量隐含波动率的基础数据和插值法，编制人民币(6.5586, 0.0075, 0.11%)汇率市场情绪指数，分析情绪指数的信息含义，并在此基础上研究情绪指数与汇率风险定价之间的关系，发现8.11汇改后波动率不确定性的风险已体现在汇率定价中，人民币汇率形成机制更趋成熟，根据研究结论建议参考市场售汇和美元指数(92.2445, 0.1709, 0.19%)变动情况进一步完善隐含波动率报价。 风险定价是金融领域的基本问题之一，风险溢价也是资产超额收益的重要来源。随着中国外汇管理改革不断深化，除了支付手段外，外汇的…

当地时间4月8日，美国财政部负责联邦财政事务的副助理部长布莱恩•史密斯（Brian Smith）在纽约联储的一级交易商年度会议上发表了讲话。 史密斯透露，美国财政部正“高度关注”货币市场交易状况，同时，美国监管机构正在全面观察美国国债市场弹性。 史密斯总结称，在2020财年，美国财政部举行了500多次拍卖，拍卖了约20万亿美元的证券，筹集了超过4万亿美元的净新现金。他强调美国国债市场仍然是世界上最深入、流动性最强的市场。 史密斯表示，联邦政府对疫情的财政回应大大增加了国库借款需求的规模和不确定性。在2020财年，政…

拜登的几万亿美元基建方案还未落地，美国财政部一日2000多亿美元的罕见“泄洪”可能就将重演。 美国财政部本周四公布，在面向纽约联储一级交易商的年度会议上，负责联邦政府金融事务的副助理财政部长Brian Smith表示，此前该部门预计，财政部在美联储的总账户TGA今年3月末所持现金余额会降至8000亿美元，实际情况是到3月末还有1.1万亿美元，这“凸显了在高度不确定的环境下操作面临的挑战”。 Smith说， 尽管月末余额比预期高，“我们仍有意逐步缩减现金余额，让它与上次的季度再融资指引一致。实际上，自3月末以来，现金…

继2020年6月以来持续升值后，人民币(6.5511, 0.0086, 0.13%)兑美元汇率一段时间以来呈现波动态势。清明节假期前，人民币兑美元一度连续七周下跌，创去年12月以来新低。 人民币汇率波动对出口企业和居民跨境消费有着广泛影响。近期的人民币兑美元贬值，意味着境内企业的出口商品以美元计价时价格降低，而境内居民购买以美元计价的商品和服务时成本更高。 接下来，人民币汇率走势将会如何？对此，多位专家向时代周报记者表示，由于预计短期内美元将保持强劲，因此人民币可能仍面临一定的贬值压力。 双向波动新常态 从去年5月…

美联储的政策方针是，决策者在决定改变政策立场之前，希望看到实质性的进展，而不是预期的进展。当前，美国经济复苏取得了重大进展，部分地区的经济增速明显加快。 对于维持何种程度的宽松政策才能实现最终的就业和通胀目标，人们的观点不一，但可以肯定的是，美联储的货币政策会比疫情刚开始时，以及1.9万亿美元的刺激计划通过后要有所收紧。 判断一个政策立场是否过于宽松并非易事，而且历史表明，在不产生经济重大负面影响的情况下做出抉择是不可能的，目前美联储似乎采取一种放任的态度。然而，因为如果过度冒险，让通胀和通胀预期不断升高，可能就会…

在美国的新冠病毒疫情靠着强力推行的疫苗接种行动而渐趋稳定之后，全球其他地区的疫情形势却依然严峻。除了继续因为疫苗施打不力而陷于困境中的欧盟之外，一些人口众多的新兴市场大国近来也继续暴露于疫情的新一波高峰之下，而考虑到这些国家本来就脆弱的经济根基，疫情若得不到控制，所引发的经济后果也会更加不可预估。 在此背景下，投行高盛不得不下调了印度的经济复苏速度预估，预计在今年二季度，该国GDP相比2020年同期将增长31.3%，低于原先的33.4%。虽然，考虑到去年此时该国采取全面封锁措施带来的经济“休克”影响，同比增速实际数…

从长期来看，自1930年以来，以美国不断贬值的法定货币计价，黄金价格上涨了近10000%——从每盎司20美元涨到近2000美元。黄金作为投资话题的重大意义在于，它可以用来对冲没有支撑的美元！是的，贵金属将帮助你度过通胀压力上升的时期。与法定货币不同，黄金的价值永远不会被过度膨胀。与债券不同，它永远不会违约。与上市公司不同的是，它永远不会破产。 长期抨击黄金的人可能对贵金属最近的价格走势幸灾乐祸。2021年第一季度，金价下跌超过10%。但是持续看空并不是正确的。毕竟，任何认同这一观点的投资者都错过了黄金在2020年创…

债券市场的平静没能持续一天，在FOMC会议之后，由于美联储为债券收益率曲线趋于陡峭开了绿灯，美国国债遭到大量抛售。 此次投资者的行动相当迅速，十年期美国国债收益率从1.67%飙升至1.75%，这是自去年1月以来首次达到该水平。 反过来，收益率的上涨有助于看到买盘涌入美元，而股票则大量撤出科技领域。纳斯达克期货在进入北美交易时段前下跌约1.8%。 欧元兑美元从1.1980跌至1.1934，并进一步接近测试其100小时移动平均线1.1930。 英镑/美元从1.4000跌至1.3945后保持稳定，维持在1.3960-70…

4月6日，市场分析师Alex Kimani撰文称，伊朗重返石油市场不太可能导致油价暴跌，并给出背后的理由。他还认为，疫情最终将是影响油市的最大未知因素。 伊朗有望重返石油出口市场   石油投资者现在不得不面对另一个未知数：伊朗很快将重返石油市场。经过三年的制裁后，伊朗可能最早于2021年正式重新加入石油出口国的行列。但这真的预示着油价的末日吗？不一定。 OPEC+上周达成了一项协议，将从5月份开始逐步缩小减产规模。从5月份开始，OPEC+将增产原油35万桶/日，6月再增加35万桶/日，7月再增加45万桶/…

市场概述：周五(4月2日)欧市盘中，全球市场因耶稣受难日假期休市。消息面来看，美国公布了最新的非农就业报告，3月非农就业人口暴增91.6万，为去年8月以来最大增幅；3月失业率降至6.0%。美元指数(92.3271, 0.0051, 0.01%)冲上93关口，欧元(1.1872, 0.0000, 0.00%)、英镑(1.3820, -0.0002, -0.01%)等回落…… 消息面来看，根据FX168早前报道，美国3月非农就业人口增加91.6万，预期增长65万，前值修正为增长46.8万；3月失业率降至6.0%，预期6…