在2020年底展望2021时，大多数机构预测在大规模疫苗接种的推动下，全球防疫节节胜利，全球经济同步复苏。2021一季度已经过去，全球疫情又一次反弹，基本可判断防疫任重道远，全球经济难言同步复苏，各国在疫情防控、疫苗接种、政策制定以及经济复苏方面的差异，是现今研究国际经济形势和资产配置的核心。 中国以外，美国货币财政双宽松，尤其是财政政策极具扩张性，短期内经济可能会一枝独秀。虽然美国的强劲复苏也会拉动别国经济，但美国作为世界经济第一大国和全球储备货币发行国，其过度松弛的财政政策在短中期内会导致全球大宗商品价格快速上…

美元指数(92.3333, 0.0113, 0.01%)开年以来逐步逆转了此前在2020年内大多数时间录得的下跌趋势，转入了中期反弹浪潮，在今年一季度，美元指数累计上涨3.6%，逆转了此前连续三个季度录得下跌的趋势。虽然这一升势尚属相对缓和，但是无论如何，美元汇价由跌转涨的趋势，已经开始改变了整个金融市场的交易逻辑。 加拿大黄金银行资本市场的首席美国股市策略师Lori Calvasina就指出，通常而言，扣除其他变量因素的话，美元走强会对美股走势带来负面影响，因为这会使国际资金进入美国资本市场的融资成本上升。然而，…

在经历了近一年的漫长下跌之后，美元指数(92.3291, 0.0071, 0.01%)在今年1月触及短期对低点89后开启强势反弹，3月30日（周二）冲破93关口，3个月不到涨幅达到4%。 纽约尾盘，美元指数在震荡交投中创近五个月以来新高，涨0.38%报93.2863；非美货币多数下跌。 今年作为全球资产定价之锚的美国十年期国债收益率，迅速从低于1%上行至1.7%上方。由于投资者对美国疫苗接种进展持乐观态度，且预计总统拜登的基础设施倡议可能提振经济增长和国债发行，3月30日较长期美债收益率再度纷纷上涨，10年期美债收…

周四（3月11日），法国农业信贷银行（Credit Agricole CIB Research）预计，未来几个月美国通胀将暂时超过预期。 在通胀方面，美国第二季度CPI可能会超过3%，而欧元(1.1869, -0.0003, -0.03%)区11月和12月的通胀率可能会达到2%，而且核心通胀率将接近1.5%。这些峰值将是非常短暂的（只有几个月），但该行预计市场将对这些数字反应过度。在2022年放松之前，通胀担忧今年将进一步加剧。 该行的美国利率策略团队修正了其对美债收益率预测，即将10年美债收益率的6月目标从1.2…

美国银行全球研究小组讨论了英镑/美元的技术前景，并在第二季度采取逢低买入的倾向。 该行认为，价格走势确认了2020年12月至2021年1月的头肩底和楔形底。这两个底部都倾向于逢低买入，并寻找突破1.50+的趋势。目前，根据相对强弱指数来看，趋势是超买，并且正在修正。 下跌至1.35的颈线支撑位和/或在上行5周移动平均线和200周移动平均线附近的1.31是买入机会。该行不认为会看到英镑在修正中走得更远。右肩低点1.2676将是看涨论点的最后支撑位。如果收低于1.3，该行的信念就会动摇。

巴克莱：英镑(1.3822, 0.0000, 0.00%)保持强势 看涨倾向延续至年底 　　 周四（3月25日），巴克莱研究对英镑持核心看涨倾向，从第二季度到年底英镑/美元走势持平，目标为1.40。 该行预计英镑将保持强势，略优于美元，并在预期范围内对欧元(1.1870, -0.0002, -0.02%)升值。在迅速接种疫苗和慷慨的财政刺激的推动下，强劲的经济复苏应该会支持英镑。 该行还认为英国央行将在2021年全年保持利率不变，保持其宽松立场，但央行不太可能担心英镑走强，因为它可能反映了稳健的经济增长。

人民币汇率近期波动属正常健康调整 自去年6月初以来，境内人民币对美元汇率震荡走高。到今年2月底，人民币汇率较去年5月底累计升值10%。进入3月，人民币汇率走低，重回6.50时代，抹去了年内涨幅。 前期有人曾预测年内人民币有可能升破6。这是一种典型的适应性预期，它忽视了两个问题：一是影响汇率升贬值的因素是同时存在的，且影响因素此消彼长，必然是涨多了会跌、跌多了会涨；二是汇率升得快不等于升值压力大、升值预期强，恰恰是汇率有弹性，有助于及时释放市场压力、避免预期积累。当时，笔者就表示今年人民币汇率或走得没有大家预期的那么…

美国经济数据表现抢眼，都提升了经济复苏的信心。国际货币基金组织（IMF）周二在最新的世界经济展望中指出，全球GDP在2020年录得下滑后将创40年来最大增幅。 IMF预计今年美国GDP增速为6.4%，高于此前预期的5.1%。IMF首席经济学家戈皮纳特指出，美国2022年GDP预测将超过疫情前的水平。IMF预计，今年全球GDP增速为6%，高于此前预期的5.5%。 CNBC撰文指出，随着未来几个月经济的繁荣，美联储将更难为其超宽松政策辩护。 经济学家预计第二季度增长将超过9%，月度就业报告可能显示招聘非常强劲，未来几个…

黄金走强，但难言重启涨势，关键看拜登能否推进一大抱负 周二（4月6日），现货黄金走强，因美国公债收益率承压，但美元指数在创出近两周低点后企稳反弹，限制了金价升势。不过，尽管有迹象显示美国经济复苏前景强劲，美元真正重启涨势需要更多新的题材。 北京时间20：14，现货黄金上涨0.51%至1736.79美元/盎司；COMEX期金主力合约上涨0.49%至1737.1美元/盎司；美元指数上浮0.11%至92.683。 梅斯特：美联储应“保持耐心” 克利夫兰联储主席梅斯特周一表示，美国经济前景正在变得光明，但美联储应坚持宽松货…

中国外汇交易中心6日公布的数据显示，今年1月至3月，境外机构在银行间市场累计净买入4946亿元中国债券，同比增173.41%。继去年境外机构净增持逾万亿元中国债券后，外资在今年一季度加仓中国债券的势头依然强劲。专家分析，高企的中外利差、不断加深的开放程度、持续优化的市场机制为外资流入创造了良好条件，外资持续加仓势头将延续。 外资增持势头延续 近年来，境外机构增持我国债券势头越来越强劲。2020年更是在利差、汇率等因素综合作用下达到了新高度，当年境外机构净增持逾万亿元中国债券，持有的存量规模突破3万亿元大关。截至今年…