IEXS盈十证券汇市分析|杰克逊霍尔会议聚焦美联储政策，美元指数走势涨跌互现

基本面​

美指

杰克逊霍尔会议聚焦美联储政策，美元指数走势涨跌互现

美元指数（DXY）走势疲软，交易员正等待鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的讲话。当前通胀数据表现分化、就业数据疲软，截至周五，市场对降息的押注仍在持续。

此次会议上，美联储主席鲍威尔（Jerome Powell）的讲话将为短期利率预期提供指引。由于在鲍威尔周五发表讲话前暂无重要经济数据公布，叠加此前通胀信号分化及7月疲软的就业数据推升了市场对9月降息的押注，交易员正重新调整持仓。

瑞银（UBS）策略师瓦西里·瑟雷布里亚科夫（Vassili Serebriakov）认为，当前市场风险已更趋平衡，这意味着即便鲍威尔未完全认可9月降息，市场失望情绪的空间也会相对有限。

黄金

高盛：黄金的表现更接近高端房地产，而非大宗商品

高盛分析师指出，由于黄金并非“消耗品”，而是会随着时间推移不断累积，其价格主要由所有权变动驱动，而非主导其他大宗商品的传统供需关系。在近期一份研究报告中，分析师写道：“黄金价格的走势更接近曼哈顿优质房地产，而非原油期货。”

他们在报告中解释：“黄金无法像原油那样‘开采即消耗’——你若想获得黄金，只能通过竞价从他人手中购得。黄金不会被‘使用掉’，它只会在不同持有者之间流转，并不断重新定价。金价本质上反映的是：谁更愿意持有它，谁又愿意放弃它。”

分析师表示，在黄金抛售潮期间，机会型买家为金价提供了“底部支撑”；但真正决定金价长期趋势的，却是坚定买家——这一点与曼哈顿房地产市场极为相似。

高盛再次重申其“做多黄金”的投资建议，并表示部分市场持续增长的表外黄金购买量，正为全球金价提供有力支撑。

原油

地缘局势缓和推动油价供给端过剩担忧，施压油价继续走低，短期谨防向下加速

周三亚洲早盘，WTI原油价格下挫至62.05美元。影响因素主要来自乌克兰局势的潜在缓和，以及美国原油库存的意外下降。市场预期若俄乌达成协议，可能缓解制裁并增加全球原油供应，进而压制油价。但库存下降显示需求稳健，为油价提供一定支撑。未来走势将取决于地缘政治进展与库存变化的交织。

市场普遍认为，若俄乌局势出现停火迹象，可能令制裁政策松动，从而使俄罗斯原油更顺畅地进入市场。不过，目前俄罗斯原油出口并未大幅受阻，说明即便达成协议，增量供应的边际作用仍需观察。

一位能源市场分析师指出：“库存下降表明美国原油需求稳健，短期内可能限制WTI继续深跌。但若和平进展加快，油价上行动能或受抑。”

技术面

美元指数

市场行情整理: 

周二，美元指数日内围绕98关口来回震荡，最终收涨0.12%，报98.24；基准的10年期美债收益率收报4.309%，2年期美债收益率收报3.759%。

观点整理:

回顾周二市场表现，在早盘期间价格先触及至周线阻力后承压修正，随后下方触及至四小时支撑再度获得支撑，由于市场整体有突破并站稳日线及周线阻力表现，所以在晚间价格强势触及至周线及日线阻力，日线大阳收尾，后续需要关注进一步延续。

黄金

市场行情整理:

现货黄金先涨后跌，盘中一度涨至3345.25的日内高点，随后持续下跌，并在美盘前加速跌势，抹去日内全部涨幅并转跌，最终收跌0.51%，收报3315.60美元/盎司；现货白银收跌1.68%，报37.37美元/盎司。

观点整理:

美元指数在美联储会议纪要前夕反弹，目前来看，市场焦点在杰克逊霍尔央行会议上对于美联储的表态相对关注，而美元指数尚未跌破支撑之前，也仅仅只是反弹，因此金价短期破位下行的概率不大，更多的区间震荡，等待方向选择为主

原油

市场行情整理:

因交易员开始押注俄乌冲突可能结束，对俄罗斯原油的制裁可能缓解，从而增加全球供应，原油有所回调。WTI原油日内持续下跌，最终收跌0.98%，报61.92美元/桶；布伦特原油最终收跌0.74%，报65.46美元/桶。

观点整理:

• 虽然API原油库存显示下降，但并未能带动油价反弹，整体来看，地缘局势的缓和，使得市场对于供给端的担忧情绪放缓，施压油价，而中期需求预期下行，形成共振下跌，技术层面显示均线维持空头排列，且技术指标偏空，短期谨防加速下行