美联储可能会在8月这一重磅年会上释放缩债信号
有分析指出，美联储可能会在2021年下半年发出缩减量化宽松的信号，此举可能对全球市场产生影响。
瑞士信贷(10.41, -0.10, -0.95%)（Credit Suisse）表示，这一信号最有可能出现在8月份标志性的杰克逊霍尔（Jackson Hole）央行年会上，美联储将在2022年认真开始缩减购债规模。瑞士信贷澳大利亚策略师Damien Boey表示：
“我们认为，美联储关于‘通胀压力暂时论’和‘通胀预期无法锚定’的观点再无法令人信服。”
根据美联储的说法，要等到就业和通胀目标取得实质性进展它才会缩减量化宽松。
但近几个月以来，美联储的口风出现变化，开始跟其他几个央行一样，变得没那么鸽派了，这种转变对投资者而言很重要。博伊表示：
“如果美联储不‘掌控’缩债进度，债券市场收益率可能会因此上升，更高的通胀风险会反映在价格上。美联储应当坚持自己的调控，而非让市场来决定。”
另外，在通胀的判断方面，美联储的说法也不是很令人信服。
博伊指出，尽管美联储第三季度的共同通胀预期指数（Common Inflation Expectations index）与美联储目前的说法相符，即通胀压力是暂时的，通胀预期仍保持良好的稳定性。但实时“代理”数据显示，CIE指数已飙升至2.15%，是美联储1999年开始编制该指数以来的最高点。
上周，澳大利亚股市从创纪录高位回落，创下3个月来最大的3日跌幅。此前，随着大宗商品价格、美国CPI数据以及通胀预期飙升，澳大利亚股市出现更大跌幅。
尽管美国PPI数据强劲，但这并没有给予美股足够支撑。标普500波动率指数（VIX）一度从18飙升至29，之后才回落至19。美联储官员的安抚性言论以及美国零售销售和消费者信心数据疲软，缓解了股市的不安情绪。
股市的这波波动，让人们忽略了美联储CIE指数中基于消费者调查的通胀预期指标的飙升。
瑞士信贷（Credit Suisse）警告称，费城联储（Philadelphia Fed）发布的《专业预测者调查报告》上调通胀预期、消费者通胀预期以及近期美国盈亏平衡债券收益率飙升，似乎“没有受到美联储的关注”。瑞信表示：
“美国的货币政策正在脱离客观数据和政策规则的领域，公开进入主观性和政治性的领域。”
美联储对“提高通(128.91, -0.89, -0.69%)胀”的反应出现矛盾和含糊，即“从鸽派的角度解释得很好，但从鹰派的角度看似乎含糊不清。”博伊表示：
“具体而言，目前尚不清楚什么因素会引发缩债。官员们似乎在不断寻找新的理由，以避免采取用更强硬的语调表达。但官员和投资者们也知道，当通胀预期真正失控时，美联储将被逼到角落，不得不采取措施应对通胀风险。”
美联储强调，它计划在很长一段时间内逐步缩减量化宽松，并辩称缩减步伐放缓与其资产负债表的增长相一致。
因此，投资者可能会克服“缩表恐慌”（taper tantrum），相信美联储可能买入债券的说法。但博伊警告称，交叉资产估值的范围也远远超过上一次2013年“缩表”时期，这意味着，即便只是政策宽松方面的微小调整，投资者也更容易受到影响。
博伊表示，投资者最初可能会将缩减购债规模视为对经济增长有利的举措。因为这表明经济足够强劲，允许缩减购债规模，但随后会“出人意料地迅速”转为防御性资产。
他指出，截至今年4月的一年里，全球流动性下降，基于领先指标，VIX指数显著上升。而长期来看，债券的价值比其他任何资产类别都更具吸引力。因此，尽管通胀和政策不确定性可能在短期内打击债券，但从目前的估值和投资组合相关性来看，它们可能对其他资产类别造成更大伤害。
在他看来，风险回报正迅速转向债券和防御型股票。
摩根士丹利(86.97, -1.12, -1.27%)（Morgan Stanley）策略师也指出，在投资者对冲通胀的需求推动下，大宗商品出现了自上世纪70年代中期以来最强劲的12个月涨势。
他们认为，宏观利好因素很可能会持续下去。但在一些金属、大宗商品和谷物等领域，价格会高到脱离基本面。过去12个月，美国货币供应量的增长速度达到了1907年（不包括第二次世界大战）以来的最快水平。货币供应增长与经济复苏加速，推高了通胀预期。他们表示：
“当这些因素结合在一起时，大宗商品往往会表现突出。从中长期来看，这将支撑未来几年大宗商品的结构性投资主题。但在短期内，大宗商品的价格已经超出供应、需求、库存和边际成本等基本面因素可以解释的水平。”
此外，在经历了过去60年来第二强劲的反弹之后，大宗商品的风险/回报前景“开始恶化”，尤其是考虑到通胀盈亏平衡“已经估值过高”（收益率过低），而美元未来一段时间的强势（尽管幅度不大）又将到来。
尽管宏观经济有利因素可能会继续，但许多市场正面临下半年回调的威胁。摩根士丹利预计年底前大宗商品价格将呈现下行趋势，特别是在铁矿石、基本金属和贵金属、粮食、欧洲天然气和液化天然气方面，而石油、美国天然气和糖价格相较而言更具有韧性。
文章评论
doxycycline 200mg price <a href="https://xaugonline.com/">buy generic augmentin over the counter</a> augmentin 625mg usa
tenormin where to buy <a href="https://lezxole.shop/">letrozole online buy</a> purchase femara generic
<a href=https://blackcash.re>кредитные карты с балансом</a>
автодокументы
<a href=https://xn---24-5cdbjva3aurnaqobhiw7y.xn--p1ai>регистрация в москве</a>
<a href=https://p159.ru>как сделать временную прописку через госуслуги</a>
<a href=https://xn----7sbb3aicjpdbegbms.xn--p1ai>временная прописка сколько делается</a>
<a href=https://xn-----7kcbhilac5abnzeqa0chdepw8g0jla.xn--p1ai>регистрация в москве</a>
Онлайн казино Pin-Up Aviator Spribe <a href=https://sites.google.com/view/aviator-spribe/>Aviator Spribe джекпот</a> - игра в интернете, которая позволяет игрокам испытать нашу везение и заработать деньги. Она разработана компанией Spribe, азеанку специализируется на создании различных видео-слотов а онлайн-игр.
Игроки может играть в Aviator Spribe <a href=https://sites.google.com/view/krash-aviator-spribe/>aviator spribe играть</a> на любом устройстве, включая компьютеры, планшеты и мобильные телефоны. Игра осуществляется на экране, урыкты находится поле пиппардом бегущим по нему самолетом. Игроки делают деньги на временной интервал, и если самолет перелетает необходимую дистанцию, которых выигрывают.
Одной из ключевых особенностей игры Aviator Spribe является то, что ей использует на базе технологии blockchain. Это означает, что но транзакции и данные хранятся в распределенной базе данных, но обеспечивает безопасность так прозрачность игры.
Кроме того, Aviator Spribe существуют несколько уровней общая, что делает амаинтин привлекательной для игроков разного уровня опыта. Новички могут выбрать более простой уровень и постепенно переходить на более сложный, когда будут готова к этому.
Определенная аудитория могут считаться, что Aviator Spribe похожа на традиционный игровые автоматы, хотя она предлагает более увлекательный и разнообразный геймплей. Кроме что, игра имеет отличную графику и звуковое оформление, что отвечает еще больше атмосферы.
Некоторые аудитория быть сомневаться в безопасности игры на приличные, однако благодаря разработку blockchain и лицензии на игровую деятельность у Spribe, игроки могут быть уверены в том, даже их личные данные и финансовые средствам хранятся под надежная защитой.
В общецивилизованном, Aviator Spribe - это интересная и захватывающая игра, которая может принести игрокам радость от игры, но же реальные денежные выигрыши. Компания Spribe продолжает совершенствовать эту игру, что делает ее еще более хрупкой для участников со всего окружающего мира.
buy cheap generic levothyroxine <a href="https://xmestrogeonline.com/">buy clomid 100mg generic</a> order levitra 10mg generic
order albendazole 400mg for sale <a href="https://buyalbend.shop/">albendazole for sale</a> order provera 5mg
order glycomet 1000mg for sale <a href="https://getatorvaxp.com/">atorvastatin 40mg cheap</a> cost amlodipine 10mg
order praziquantel for sale <a href="https://xheptadin.pro/">periactin 4mg tablet</a> buy periactin paypal
cost zestril 5mg <a href="https://pislisprl.com/">order zestril</a> order metoprolol 100mg
lyrica 75mg pills <a href="https://xloratad.com/">loratadine 10mg canada</a> priligy order
purchase methotrexate sale <a href="https://abcfarin.com/">buy cheap warfarin</a> reglan price
orlistat 60mg canada <a href="https://buyostat.com/">orlistat without prescription</a> buy allopurinol 100mg for sale
<a href=https://buycialis.pics>cheap generic cialis</a> In an umbrella review of published reviews, Giannakou et al 16 suggested presence of obesity, smoking, psychological stress, chronic kidney disease, polycystic ovarian disease, and PAI 1 polymorphism were consistently associated with preeclampsia
buy cozaar 50mg generic <a href="https://topirapro.com/">topiramate 100mg cost</a> topamax 200mg for sale
crestor 10mg oral <a href="https://rosuvasl.com/">rosuvastatin pills</a> motilium price
generic sumycin 250mg <a href="https://aflexls.com/">buy generic flexeril</a> ozobax drug
buy toradol 10mg for sale <a href="https://acolchiop.com/">order colchicine 0.5mg generic</a> cost propranolol
buy generic zantac over the counter <a href="https://dranitl.com/">purchase zantac generic</a> celecoxib 100mg cheap
plavix 150mg without prescription <a href="https://aclopip.com/">buy plavix pills</a> buy generic ketoconazole for sale
tamsulosin us <a href="https://ondaxnron.com/">zofran 8mg price</a> spironolactone for sale online
purchase cymbalta <a href="https://aduloxet.life/">cymbalta 40mg pills</a> piracetam 800mg over the counter
betamethasone 20gm oral <a href="https://aclomipra.best/">clomipramine 50mg price</a> sporanox pill
where can i buy ipratropium <a href="https://alinezl.ink/">order zyvox 600mg without prescription</a> linezolid 600mg tablet
buy cheap prometrium <a href="https://olanzp.today/">zyprexa 10mg uk</a> zyprexa 10mg drug
buy nebivolol online cheap <a href="https://clozap.life/">buy clozapine no prescription</a> order clozaril 100mg for sale
order starlix 120 mg sale <a href="https://nateget.cfd/">starlix 120mg generic</a> buy atacand 8mg pills
zocor 20mg usa <a href="https://gsavaonline.com/">sildenafil mail order usa</a> viagra sildenafil 25mg
quetiapine fumarate 25 mg side effects <a href="https://seroquelquetiapinedik.com/ ">how to get off quetiapine</a> seroquel names
buy cheap carbamazepine <a href="https://carbamap.top/">order carbamazepine 200mg without prescription</a> purchase lincocin for sale
tadalafil 10mg brand <a href="https://webcsonline.com/">generic cialis</a> buy sildenafil online
cefadroxil 250mg cost <a href="https://apfinide.com/">buy proscar 5mg for sale</a> propecia 1mg sale
most common side effects of cymbalta <a href="https://cymbaltaduloxetinesec.com/ ">duloxetine sleep</a> can you drink alcohol with duloxetine
escitalopram titration <a href="https://lexaproescitalopramogv.com/ ">escitalopram vs lexapro</a> lexapro during pregnancy
Климатические системы. обогреватель Ballu купить в москве <a href="https://ballu-climate-home.ru/">https://ballu-climate-home.ru/</a>. Главный по климату.
buy diflucan <a href="https://cdflucon.com/">diflucan 100mg price</a> buy cipro 1000mg pill
esomeprazole magnesium vs omeprazole <a href="https://prilosecomeprazolezrv.com/ ">nexium or prilosec</a> what is omeprazole magnesium
metronidazole 200mg canada <a href="https://cephacrsa.com/">buy generic keflex 500mg</a> cheap cephalexin 250mg
valsartan and amlodipine combination <a href="https://norvascamlodipinemry.com/ ">generic for norvasc</a> norvasc action
Aviator Spribe джекпот
<a href=https://sites.google.com/view/aviator-spribe/>Aviator Spribe джекпот</a>
Авиатор игра на деньги
<a href=https://sites.google.com/view/krash-aviator-spribe/>aviator spribe</a>
Aviator Spribe джекпот
cialis 5 mg <a href=https://comprarcialis5mg.org/>cialis</a> cialis
Cialis 5 mg prezzo <a href=https://comprarcialis5mg.org/it/cialis-5mg-prezzo/>prezzo cialis 5 mg originale in farmacia</a> tadalafil 5 mg prezzo
tadalafil 5 mg <a href=https://comprarcialis5mg.org/it/>cialis generico</a> cialis generico
cialis 5 mg prezzo <a href=https://comprarcialis5mg.org/it/>cialis 5 mg prezzo</a>
comprar cialis <a href=https://comprarcialis5mg.org/>cialis 5 mg</a> cialis
Cialis 5 mg prezzo <a href=https://comprarcialis5mg.org/it/cialis-5mg-prezzo/>prezzo cialis 5 mg originale in farmacia</a> tadalafil 5 mg prezzo
cialis <a href=https://comprarcialis5mg.org/it/>tadalafil 5 mg</a> tadalafil generico
cialis 5 mg prezzo <a href=https://comprarcialis5mg.org/it/>cialis 5 mg prezzo</a>
cleocin 150mg for sale <a href="https://cheapclcn.com/">cleocin 300mg price</a> ed pills for sale
Вентиляция и кондиционирование. <a href="http://kondicionery-ballu-77.ru/">кондиционер Ballu dc inverter</a>, настенные сплит-системы.
buy tamoxifen 20mg online <a href="https://glnceti.com/">cefuroxime medication</a> where to buy cefuroxime without a prescription
can prozac cause seizures <a href="https://prozacfluoxetinesyu.com/ ">celexa vs fluoxetine</a> fluoxitine prozac
lexapro side effects sweating <a href="https://lexaproescitalopramikd.com/ ">weed and escitalopram</a> can you snort escitalopram
purchase bimatoprost for sale <a href="https://procarest.com/">bimatoprost ca</a> purchase trazodone pill
sildenafil brand <a href="https://propsuhag.com/">sildenafil 100mg cheap</a> sildenafil viagra
Слот-машина Aviator Spribe
<a href=https://sites.google.com/view/aviator-spribe/>Пин Ап Авиатор КЗ</a>
Aviator Spribe бонус
<a href=https://sites.google.com/view/krash-aviator-spribe/>1Win Aviator игра в 1Вин Авиатор на деньги онлайн</a>
авиатор спрайб
buy generic azipro for sale <a href="https://neutnonline.com/">neurontin 100mg us</a> purchase neurontin generic